国家如何大力打击私彩:年內最高漲幅超60% 可轉債市場帶火了這類小眾基金

最新资讯 2019年11月19日 3:00

年內最高漲幅超60% 可轉債市場帶火了這類小眾基金

年內最高漲幅超60% 可轉債市場帶火了這類小眾基金

【王晶出庭作证】

2火熱的可轉債今年的可轉債市場格外火熱▽∟。東方證券認為♂,2019年轉債市場表現亮眼□⊙,尤其是三季度轉債與股市走出「獨立行情」∟。2018年12月31日至2019年10月24日∟,中證轉債指數累計上漲18.5%左右∴,上證綜指累計上漲17.9%左右⌒。

近期⊙↑〇,股票市場震蕩調整△,可轉債市場開始受到資金熱捧﹡﹡⌒。Wind數據顯示⊿∵⊙,截至11月18日↑,年內已發行123隻可轉債π♂,合計發行規模達到2352.02億元♂π。較2018年的794.17億元和2017年的949.39億元均有大幅度提升☆↑。其中∟?,上月創下發行規模歷史最高的浦發轉債也已經完成發行△。在轉債市場一片火熱的背景下⊙∵,89隻可統計的可轉債基金年內平均凈值漲幅達到13.04%◇,高於同期全市場債券基金3.81%的平均凈值漲幅♂△π。

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年內最高漲幅超60%┊□!可轉債市場帶火了這類小眾基金原創: 夏悅超「最近有興趣考慮打新轉債嗎⌒┊∴?中籤率比打新股要高很多☆⌒⌒,收益也比較穩∟〇。」某位券商投顧人士如此向《國際金融報》記者推介♂﹡。

3明年投資機會幾何∟?今年可轉債市場火熱的原因有哪些◇┊△?金百臨諮詢首席分析師秦洪在接受《國際金融報》記者採訪時表示♂﹡,今年轉債市場很是熱鬧↑□▽,不僅僅是可轉債指數強∵♀♀,而且發行量也可觀∟〇。主要是因為兩個因素:一是發行可轉債的公司質地均不錯⌒⌒,契合今年的優質資產股主線↑⌒。所以▽﹡☆,隨着優質資產股價的上漲↑﹡,也推動着這些優質資產股對應的可轉債價格的上漲□┊。二是因為可轉債的優勢↑☆,兼具股債兩種屬性〇〇。由於今年以來的結構性牛市♂,所以?△⊿,偏股更強一些∟,從而賦予可轉債更強的彈性┊△﹡。

值得注意的是?,可轉債產品風險較低♂♂∵,目前債券市場的違約爆雷事件主要集中在信用債↑⊙♂,暫未出現過可轉債違約△。通常⊿♂↑,可轉債市場會出現「贖回潮」和「下修潮」現象∴□。截至11月12日ππ∴,共有15隻轉債贖回◇,1隻轉債回售□△⊿,16隻轉債下修〇☆♂,此外還有2隻已由董事會提出下修議案♂。可轉債出現轉股價下修主要與應對回售壓力、促進投資者轉股、有利於原股東減持等有關⊙◇。

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可轉債基金☆♂,即投資可轉債的基金□。所謂可轉債∟∴↑,是一種持有人可按照發行時約定的價格♂⊙〇,將所持債券轉換成公司的普通股票的債券△。

展望未來債券市場行情∵,泰石投資董事總經理韓瑋向《國際金融報》記者表示▽♂,債券市場對外資開放的大幅推進是推動債券市場上漲的動力之一△↑?。伴隨着消費者物價指數走低∴,名義利率的下行會帶來利率債投資機會;信用債投資機會則更多的存在於個券信用利差的定價錯誤∵。

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1可轉債基金收穫頗豐今年以來☆,A股市場先揚后抑?┊⌒,一些權益類基金抓住市場結構性機會獲得了不錯收益?,甚至取得年內收益翻倍的優異成績⊙▽。相比之下↑♂∴,債券基金的表現稍顯平淡∵﹡,Wind數據顯示⌒⊿,截至11月18日◇,債券基金平均年內凈值漲幅為3.81%﹡,其中年內凈值漲幅超20%的債券基金共有25隻π♂△,超九成屬於可轉債基金∟。

可轉債是一種兼具股票和債券屬性的投資工具□♂,在面對牛熊市時▽♀,進可攻退可守⌒。數據顯示∵△π,自2004年1月1日以來⊿♂,歷經幾輪牛熊市后〇∟♀,中證轉債指數累計漲幅達到188.43%⌒﹡∟,遠遠高於同期上證綜指94.33%的漲幅▽◇。

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東方證券認為〇,從目前的隱含波動率水平來看∴♀□,轉債指數在之後半年和一年內的勝率將明顯下降▽∵,從這一角度來看?,轉債指數的機會或小於2019年⊙。目前轉債的待發規模接近4000億元↑◇♀,體量與目前存量市場規模接近﹡﹡,擇券空間將進一步加大◇◇□。

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業內人士認為﹡◇□,可轉債的募資能力仍非常強〇↑,同時中籤率非常可觀∵▽,對於投資偏好較為保守的投資者來說♀〇⊿,是一種不錯的投資工具??↑。

據可統計的中籤率來看〇,今年可轉債打新網下和網上平均中籤率均為0.05%∟。其中♂〇∟,維格轉債網下中籤率最高▽?,達到0.39%;尚榮轉債網上中籤率最高□,達到0.47%↑。

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2017年〇∵∟,證監會正式發佈修訂后的《證券發行與承銷管理辦法》↑┊,對可轉債、可交換債發行方式進行了調整⊙↑,將資金申購改為信用申購π。打新債規則為先申購再繳款□⊙,即擁有股票賬戶的投資者可以參加申購新發行的可轉債♂,中籤之後再繳款⊙⌒♂。

事實上◇♂,可轉債基金今年的表現較同類而言實屬優秀△↑↑。89隻可統計的可轉債基金年內平均凈值漲幅達到13.04%□⊿,高於同類同期平均表現♀。有47隻可轉債基金年內凈值漲幅超過10%☆,最高漲幅達到61.2%⊿⊙,僅有3隻基金年內凈值漲幅為負▽▽∟,另外⊙┊,有2隻還處於建倉期⌒。

10月24日∴△⊿,國內歷史上最大規模的可轉債浦發轉債成功發行┊。根據公告☆,浦發轉債發行規模為500億元↑,其中網上發行規模為34.37億元☆?,占發行總量的6.87%;網下發行規模為202.01億元♂,占發行總量的40.40%;向原普通股股東優先配售263.62億元♀♂,占發行總量的52.72%⌒☆。網下中籤率為0.3017%◇。

對於可轉債基金目前仍處於小眾地位的原因﹡,秦洪認為∴〇?,可轉債市場規模雖然發展較快⊙∴﹡,但規模仍然相對較小♂△,故對應的可轉債基金較其他類型基金規模要小一些⊿。

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據《國際金融報》記者統計?,截至11月18日◇⊿♂,市場一共發行了123隻可轉債♂♂﹡,合計發行規模超過2300億元♀,這個數字已經超過2017年和2018年發行規模的總和↑。

秦洪表示∟⌒♀,未來A股市場的走勢尚可期待⊿♂☆,故可轉債的股票屬性更強一些⊿♂∵,可能較2019年的活躍度更為可觀△。

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相比于其他種類的基金♂♂∵,可轉債基金市場更加小眾∵☆⌒。自2004年市場誕生第一隻可轉債基金興全可轉債之後◇∟☆,時隔6年可轉債基金的發行市場才逐漸步入正軌♂?♂。北京某公募人士向《國際金融報》記者表示∴∵▽,轉債基金在公募市場中屬於一種非常小的類別▽▽∟,影響轉債基金運作的因素很多♂〇。

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